一周观点:基药转向已明确,医院投资将加剧。国务院发布了“十二五”期间深化医改规划,其中明确提出了“坚持质量优先、价格合理”、“要避免低价恶性竞 争”,这也预示着基药制度的转向,政府近期对招标问题的表态已明显不同于去年,政策环境有望在今年下半年逐渐趋于良性。在《规划》中,鼓励社会资本进入医 院产业仍是重要议题,首次提出“2015年,非公立医疗机构床位数和服务量达到总量的20%左右。”而这一数字在2010年是7%,未来5年医院产业投资将加剧,社会资本和上市公司正在积极寻求进入医院产业的多种路径。在未来逐步明朗的政策环境中,我们仍建议关注通过创新和国际化加速发展的恒瑞医药、华东医药、莱美药业;中药资源禀赋与现代市场完美结合的天士力、康美药业、同仁堂;医院产业投资加速中关注爱尔眼科、开元投资。

市场回顾:本周医药板块下跌4.15%,跑输大盘1.46个百分点。个股方面,汤臣倍健本周表现最好,累计涨幅达到11.06%;宝莱特跌幅最大,累计下跌11.90%。

国泰君安医药细分行业指数:在我们构建的9个细分行业和主题指数中,中药注射剂、化学普药指数本周表现相对较好,分别下跌3.60%、3.79%;中药消费品、医疗器械表现较差,分别下跌5.82%、5.78%。

国内政策要闻:国务院发布医改十二五规划实施方案;医改再啃三大硬骨头,县医院成突破口;浙医生多点执业成功申请者寥寥无几;医改第二季启动:建卫生国资 完善基药考评;康复医疗体系“十二五”将初步建成;商务部摸底中药材流通,药企有望转型;药价新法或使佣金制真正浮出水面。

行业与公司动态:广药集团重庆自建基地把控源头;政策变量:医院投资机会升温;医药行业现大额投资,特色药物公司受青睐;达安基因与全球500强生物公司Life Technologies 合作;精华制药收购森萱化工51%股权;药品经营门槛提高,第三方物流先行;药价管控调查分析:严控拳头攥紧;零售药店有望首进A 股,未来或以并购为主;青海双信封招标药价比政府定价均降四成。

海外重要信息:GSK与强生组建基金支持生物研发;赛诺菲安万特拟收购一医疗器械公司;阿斯利康为保护思瑞康仿制药上市起诉FDA;澳洲保健品巨头圣骑士全面进军中国市场;雅培制药将拆分新公司;辉瑞将更专注生物制药。